超級央行週正式開幕 聯儲局與BOJ先後登場
本周（9月14日至18日）是全球金融市場的超級央行週，聯儲局、日本央行（BOJ）、英倫銀行及瑞士央行將先後公布利率決議。外匯市場在周一（9月14日）亞洲時段交易謹慎，各主要貨幣對在窄幅區間內波動。美元指數（DXY）維持在約99水平，經過上周的持續下滑後暫見喘定。CME FedWatch顯示聯儲局本周加息0.25厘的概率高達85.5%，市場已充分消化加息預期。然而，美元的關鍵不在於本次加息本身，而在於點陣圖所揭示的未來利率路徑。StoneX分析師指出，若點陣圖顯示2027年利率預測中位數上升，美元指數有望反彈至99.5以上；反之，若聯儲局強調加息取決於數據，美元可能繼續受壓。從持倉數據來看，美元淨好倉合約在過去一個月持續減少，反映市場對美元的整體看法偏向悲觀。美國財長貝森特近期對日圓回升表示支持，進一步削弱了美元的避險需求。日圓兌美元9月迄今已強勢升值約3.8%，為G10最強貨幣。
日圓強勢逼近152關口 BOJ加息概率99% 日本外儲大減795億美元
日本央行將於9月18日公布利率決議，市場預期BOJ加息至1.25%的概率高達99%，這將是1995年以來日本最高的政策利率水平。美元兌日圓最新報約153.45，本月以來已從159水平大幅回落，日圓升值幅度達3.8%。交易員目前將目標直指152區域，若BOJ如期加息配合鷹派指引，日圓有望進一步突破152關口。日本財務省最新公布的數據顯示，7月底至8月26日期間，日本外匯儲備減少795.7億美元，為有紀錄以來最大規模的干預行動。分析指出，日本可能動用了部分美國國債為干預提供資金，引發市場對日本持續減持美債的連鎖反應擔憂。盈豐證券分析師預計，美元兌日圓短期支持位於152水平，若此位置失守，可能進一步下試150關口。對於出口企業及持有日圓資產的投資者而言，日圓急升帶來的匯率風險不容忽視，建議使用遠期合約或期權進行匯率對沖。另一方面，日圓強勢對日本出口企業的盈利影響值得關注，可能壓低日經指數的短期表現。
歐元兌1.10整固 英鎊瑞士法郎各自受政策主導
歐元兌美元周一交投於1.10水平附近，從一個月前的1.08低位有所反彈，但反彈力度相對有限。歐洲央行此前維持利率不變，市場預期ECB將在明年上半年開始討論減息，這限制了歐元的上行空間。歐元區8月製造業PMI持續處於收縮區間，但服務業活動保持韌性，經濟基本面呈現分化格局。歐元兌日圓方面，受BOJ加息預期推動，歐元兌日圓從約182水平回落至約169，反映日圓全面走強的趨勢。英倫銀行本周亦將公布利率決議，市場預期維持利率不變。英國通脹已顯著回落，但服務業通脹仍具黏性，英倫銀行可能在2027年初才開始減息。瑞士央行方面，市場關注其是否跟隨聯儲局及BOJ的緊縮步伐。綜合來看，本周全球外匯市場的核心交易邏輯是利率分化——聯儲局與BOJ可能同步加息，而ECB及英倫銀行按兵不動，這將導致美元兌日圓持續受壓。對於投資者而言，本周外匯市場的波動性預期顯著上升，建議在重要央行決議公布前控制倉位及槓桿水平，尤其是日圓交叉盤的交易風險不容忽視。
