日圓一個月強勢升逾5% 突破153關口創高
日圓近期在外匯市場表現強勢，美元兌日圓匯率周三（9月9日）跌穿153關口，最低觸及152.97，創下一個月以來新高。自9月初以來，日圓已累計升值超過5%，從160水平一路攀升至152區間，成為同期表現最強的主要貨幣。日圓本輪升勢主要受三大因素推動：日本央行（BOJ）9月加息預期急劇升溫、美國財長貝森特早前表態支持日圓走強，以及美日聯合外匯干預的持續陰霾。日本政府8月公布的數據顯示，7月30日至8月26日期間，日本已動用創紀錄的15.4萬億日圓（約980億美元）進行匯市干預，美國亦被確認參與了7月底的聯合行動。市場參與者普遍認為，日本當局對匯率的警戒線已從160上升至155附近，任何突破該水平的異動都可能觸發新一輪干預。
BOJ 9月18日議息 加息概率高達97%
日本央行將於9月18日公布最新利率決議，市場目前定價的加息概率高達97%，幾乎被視為確定性事件。BOJ委員田形日前明確表示，央行應根據通脹上升趨勢「靈活地」加息，暗示加息步伐可能比此前每半年一次的速度更快或幅度更大。總裁植田和男在近日的講話中亦為進一步加息敞開大門。日本的核心通脹率已連續多月維持在2.5%以上，剔除能源後的服務業通脹更是穩步攀升，為BOJ加息提供了充分的基本面支持。分析人士指出，如果BOJ在9月確實加息，將成為年內第三次加息，政策利率有望從0.5%上調至0.75%，這將進一步擴闊日美利差收窄的空間，為日圓中長期走強提供基本面支撐。
聯儲局加息預期限制日圓上行空間 白銀週流動性風險需留意
儘管日圓近期強勢，但分析師認為其進一步上行的空間可能受到聯儲局加息預期的限制。CME期貨數據顯示，聯儲局9月加息概率約60%，較一個月前明顯上升。如果聯儲局在9月會議上繼續加息，美日利差仍將維持在較高水平，限制日圓的升值幅度。此外，日本「白銀周」假期（BOJ議息後市場將連續休市三天）可能引發市場流動性急劇萎縮，增加匯率異常波動的風險。德意志銀行分析師指出，市場正密切關注白銀周期間稀薄交易條件下干預的可能性。ING全球市場主管特納則認為，日圓可持續的升值「現在可能需要更鷹派的BOJ以及鼓勵國內投資日本的新舉措」。展望未來，美元兌日圓的關鍵阻力位在152（8月初高點），若突破該水平，下一目標將是150的心理關口；下行方面，155將成為短期支撐，而158以上則可能引發日本當局的再次干預。
