金價跌穿4,050支持 銀價挫近3%
貴金屬市場周四（10月29日）顯著受挫。現貨黃金跌約1%至4,024美元附近，COMEX黃金期貨收報4,034.70美元，跌0.42%，金價再度考驗4,000美元關口的支持；白銀跌幅更重，現貨銀跌近3%至52.41美元，COMEX白銀期貨報52.39美元，跌1.276美元，銀價繼續向年內低位靠攏。金銀下跌的主要推手是美元及美債息率的回升——美國9月PCE通脹高達3.6%超乎預期，市場對聯儲局降息的預期降溫，美債息率再度攀升，美元指數靠穩於102附近，壓制了無息資產黃金的吸引力；白銀因兼具工業屬性，在環球經濟放緩憂慮下跌幅更深。
布倫特原油收114.88 中東局勢與需求拉鋸
油市方面，國際油價周四小幅回落。布倫特原油期貨收報每桶114.88美元，跌44美仙或0.38%；WTI原油期貨跌78美仙，收報約101.8美元，連續第二日下跌。油價回吐的主要原因有三：其一，美元走強壓制以美元計價的商品；其二，市場對高油價抑制需求的憂慮升溫——國際能源機構及多家投行近期已警告，油價持續高企將拖累全球經濟增長及石油需求；其三，中東局勢出現外交斡旋跡象，地緣溢價略為收窄。惟分析提醒，中東緊張局勢的根本性解決仍遙遙無期，原油供應中斷的風險未完全消退，油價短期料維持高位震盪，布倫特於110至120美元區間上落。
通脹與政策博弈主導商品 後市聚焦數據
整體而言，商品市場當前處於「通脹與政策博弈」的格局：一方面，油價高企推升通脹預期，理論上利好黃金等抗通脹資產；另一方面，通脹高企令央行難以放寬政策，美債息率上升又壓制貴金屬價格，形成矛盾局面。周四市場的選擇明顯傾向後者——美元美債息回升，貴金屬受壓。展望後市，商品投資者需重點關注三個方向：其一是美國PCE數據公布後，聯儲局官員的言論會否調整市場的利率預期；其二是周五歐洲央行及日本央行的議息結果，將影響美元整體走向，繼而牽動商品價格；其三是中東地緣局勢的演變——若局勢升級，油價有望重上120美元並帶動金價反彈；若局勢緩和，商品市場或迎來一輪獲利回吐。建議投資者審慎管理商品持倉，密切注視宏觀及地緣變數。
