油價連日回吐 布倫特跌至114美元
國際油價周二（10月27日）連續第二個交易日回落，布倫特原油期貨收報每桶114.17美元，跌1.42%，由上周五觸及的7個月高位116.72美元進一步回吐；WTI原油期貨亦跟隨走軟，於100美元上方整固。油價回吐的原因主要有三：其一，上周急升逾6%後存在明顯的獲利回吐壓力；其二，有報道指中東緊張局勢出現微妙緩和跡象，霍爾木茲海峽成為外交斡旋的焦點，市場對供應中斷的即時憂慮略為降溫；其三，聯儲局議息前夕，資金傾向減持風險倉位。惟分析提醒，中東局勢的根本性解決遙遙無期，油價於110美元上方仍獲地緣溢價支持，短期波幅料維持劇烈。
金價強勢反彈 收復4,000美元關口
與油市的連日回落形成對比，貴金屬市場周二出現強勁反彈。現貨黃金收報每盎司4,060.33美元，升1.1%，一舉收復4,000美元關口——金價早前曾跌破4,000美元至3,986美元附近，其後連續兩日反彈，重上4,050美元上方，技術上呈現明顯的「V型回升」格局；COMEX黃金期貨收報4,058.7美元，升0.9%。金價反彈的主要催化劑是油價回落紓緩通脹恐慌，市場對聯儲局維持高利率更長時間的憂慮略為降溫，實際孳息率回落提振黃金吸引力；白銀同步回穩，現貨銀回升至54美元附近，升幅約0.6%，惟銀價較年內高位仍大幅回落，工業需求放緩的陰霾持續。
避險需求輪動 議息結果定商品方向
商品市場周二呈現「油跌金升」的分化格局，反映資金在避險需求內部進行輪動：地緣緊張曾推升油價，惟高油價反噬實體經濟的憂慮成為新興避險話題，資金由能源轉向貴金屬的趨勢明顯。展望本周，聯儲局議息結果（周三揭盅）將成為商品市場的分水嶺：若議息偏鴿，實際孳息率回落將進一步支持金銀反彈，金價有望挑戰4,100美元關口，油價則相對受惠於風險偏好回暖；若央行維持鷹派立場，金價或重拾跌勢、銀價率先受壓，油價則繼續跟隨中東消息波動。此外，今晚Alphabet及微軟業績公布後，市場對AI能源需求的預期變化亦可能影響商品定價。整體而言，當前商品市場波動加劇、方向分化，投資者宜密切注視議息結果、地緣政治局勢及美元走向，審慎管理商品倉位。
