Alphabet暴瀉12.6% 拖累美股三大指數下跌
美股周四（10月29日）集體下跌，谷歌母公司Alphabet績後股價暴瀉12.6%，成為拖累大市的最大元兇。道瓊斯工業平均指數跌132.54點或0.25%，收報52,342.56點；標普500指數跌23.59點或0.30%，收報7,720.39點，結束連續三個交易日的升勢；納斯達克指數跌幅最重，跌433.38點或1.63%，收報26,116.47點，科技股比重較高的指數首當其衝。市場數據顯示，Alphabet Class A股份單日暴跌12.6%，創近年來最大單日跌幅之一，拖累標普500指數中超過400隻股份下跌，惟整體市場寬度尚可，反映跌勢高度集中在大型科技股。
PCE通脹超預期 3.6%創數月新高
當日公布的宏觀數據進一步加劇市場憂慮。美國商務部公布，9月個人消費支出（PCE）物價指數按年升3.6%，高於8月的3.4%，亦高於市場預期的3.5%；核心PCE按年升3.1%，高於8月的3.0%。通脹連續兩個月回升，且整體PCE創數月新高，令市場對聯儲局維持高利率更長時間的憂慮升溫，美國國債息率再度攀升，高估值成長股承受雙重壓力。分析指出，聯儲局周三維持利率不變後，市場本期望通脹數據能確認降息空間，惟9月PCE顯示通脹黏性持續，聯儲局的利率路徑變得更不明朗，這成為科技股估值重新評估的催化劑。
微軟Azure增49%逆市撐場 財報分化主導行情
在Alphabet拖累大市的同時，另一科技巨頭微軟則交出亮麗成績單：其季度雲端業務收入大增49%，遠超市場預期，Azure收入增速更勝預期，股價逆市上升，成為少數撐場的權重股。分析指，Alphabet與微軟業績的強烈反差，反映投資者對AI投資的審視標準正日益嚴苛——雲端業務能否真正變現、AI資本開支能否轉化為收入增長，已成為市場區分「贏家」與「輸家」的核心指標。展望後市，美股短線焦點將放在兩個方面：其一是PCE數據公布後，聯儲局官員的講話會否釋放鷹派訊號；其二是下周Meta、亞馬遜等大型科技股的業績表現，若接連出現Alphabet式的失望，科技股的估值重估壓力將進一步加劇；反之，若微軟式的強勢業績成為主流，大市有望止跌回穩。投資者宜密切留意業績期內的個股波動，審慎控制倉位。
