油價再破高位 布倫特116.72創7個月新高
國際油價延續強勢，續創多月新高。上周五（10月23日）紐約商品交易所12月交貨輕質原油期貨（WTI）上漲3.80美元，收報每桶103.27美元，升幅3.82%；倫敦布倫特原油期貨上漲3.55美元，收報每桶116.72美元，升幅3.14%，創7個月以來新高。油價急升的觸發點，是市場對中東供應中斷風險的憂慮急劇升溫——美國與以色列據報已制定攻擊伊朗的計劃，一旦伊朗原油出口或霍爾木茲海峽運輸受阻，全球供應將面臨嚴峻考驗。分析指，在供應端風險未有緩解前，油價仍具上行動力，布倫特下一目標看118至120美元；惟若地緣局勢出現緩和消息，油價亦可能急速回吐，波幅將維持高企。
金價失守4000關 商品資金流向原油
與油價的熾熱形成強烈對比，貴金屬市場持續走弱。COMEX黃金期貨上周五收跌1.24%，現貨金價跌破4,000美元/盎司關口，最低曾見3,986美元，創兩個多月新低。金價受壓的原因主要有三：美債孳息率高企5厘，持有不派息黃金的機會成本上升；油價急升推高通脹預期，強化聯儲局維持高利率更長時間的市場憧憬；資金由貴金屬流向原油及能源相關資產，避險需求被分流。白銀跌幅更為驚人：現貨白銀跌至每盎司53.88美元，單日跌1.30%，較年內高位的121.78美元幾近腰斬，過去一個月累計下跌15.58%，成為今輪商品調整中受創最深的品種之一。
油金背離加劇 商品市場重新定價
「油強金弱」的格局，正反映商品市場定價邏輯的深刻轉變。一方面，地緣風險溢價推升能源價格，油價與通脹預期螺旋上升；另一方面，利率預期壓抑貴金屬估值，金銀在實際孳息率上升的環境下吸引力下降。展望下周，商品市場焦點將落在多重事件上：聯儲局議息會議結果——若釋放減息訊號，金價有望技術性反彈，反之或下試3,900美元關口；中東局勢發展——任何緩和消息都可能令油價急速回吐，進一步升級則推動油價繼續破頂；以及美國庫存數據及中國需求表現。整體而言，商品市場波動大幅加劇，油金背離短期料將持續，投資者宜密切留意地緣政治及央行政策動向，控制倉位風險。
