金價失守4000美元 連日急跌逾110美元
商品市場出現罕見的「油強金弱」格局。現貨黃金周五（10月23日）再度走弱，失守4,000美元/盎司重要心理關口，盤中最低跌至3,986美元附近，創兩個多月新低；本周累計跌幅高達約110美元，有望錄得四個月以來最大單周跌幅。金價急跌的背後，主要是利率預期與避險資金流向的雙重打擊：美債孳息率持續高企5厘附近，持有黃金的机会成本上升；油價急升引發的通脹憂慮，令市場憧憬聯儲局維持高利率更長時間，壓抑不派息資產的吸引力。截至發稿，金價於4,020美元附近徘徊，弱勢未改。
油價突發飆升 布倫特破114美元 創5月以來新高
與黃金形成強烈對比，原油價格近日急劇上揚。據報道，美國與以色列已制定中期選舉後對伊朗發動攻擊的計劃，中東供應中斷風險急劇升溫，WTI原油周五盤中一度升破100美元/桶關口，高見100.97美元；布倫特原油更突破114美元，創5月以來新高，周五亞洲時段油價升幅介乎2%至3%。分析指，若中東局勢進一步升級，霍爾木茲海峽運輸受阻風險不容忽視，油價仍有上行空間；油價高企亦將推升全球通脹壓力，令各國央行貨幣政策更為棘手，環球資產市場勢必持續波動。
商品市場重新定價 通脹與地緣風險成主軸
金油走勢背離，正反映商品市場的定價邏輯正被兩大因素重塑：地緣風險推升的能源溢價，以及高通脹下的利率前景。展望後市，金價能否守穩4,000美元關口，取決於聯儲局政策訊號及債息走向——若下周議息會議釋放鴿派訊號、債息見頂回落，金價有望技術性反彈；反之若加息預期升溫，金價或進一步下試3,900美元。油市方面，中東局勢發展是最大變數，任何緩和消息都可能觸發油價急速回吐；惟在局勢明朗前，油價料維持高位震盪。整體而言，商品市場波動大幅加劇，投資者宜提高風險意識，密切留意中東地緣消息及央行政策動向。
