聯儲局一致通過加息25點子 結束近兩年按兵不動
美國聯邦儲備局於香港時間9月17日凌晨公布9月議息結果，聯邦公開市場委員會（FOMC）以一致票數通過加息25個基點，將聯邦基金利率目標區間上調至3.75厘至4厘。此次加息為2023年7月以來首次，標誌着美國貨幣政策周期正式轉向緊縮。聯儲局主席沃什（Kevin Warsh）在會後記者會上表示，通脹回落進展停滯，勞動市場維持強勁，當局需要採取行動防止物價壓力重新升溫。市場對此早有預期，根據CME FedWatch數據，加息概率在會議前已高達93%。
點陣圖顯示年內或再加息一次 2027年續有上調空間
今次議息會議同時公布最新的經濟預測摘要（SEP）及利率點陣圖。根據點陣圖顯示，大部分FOMC委員預期年內仍有再加息一次的空間，中位數預測意味聯邦基金利率年底前將升至4厘至4.25厘區間。此外，部分委員對2027年的利率展望亦轉趨鷹派，預測屆時仍有可能進一步加息。Kiplinger分析指出，能源價格持續高企及核心通脹仍遠高於2%目標，是促使委員轉鷹的主要原因。德意志銀行經濟學家認為，沃什主席的簡約溝通風格令市場更加依賴點陣圖判斷利率走向，債券收益率對通脹數據將保持高度敏感。
油價突破104美元推升通脹憂慮 恒指面臨內外夾擊
在聯儲局加息消息公布之際，國際油價持續攀升，WTI原油期貨突破每桶104美元水平，9月以來累計升幅達20%。伊朗戰爭持續發酵，加上OPEC+減產措施延續，供應端壓力短期內難以紓緩。恒生指數近期受油價飆升及加息預期雙重因素困擾，表現明顯落後於區內其他市場。分析師指出，恒指結構未能全面反映港股整體實況，能源及通訊板塊股價波動加劇，地產股及高息股亦因利率上升而承受重壓。大市成交額維持在約1,900億港元水平，資金觀望氣氛濃厚。市場將密切關注明日日本央行議息結果及美國10年期國債息率能否企穩5厘關口。
資金流向避險資產 後市聚焦企業盈利及通脹數據
隨著聯儲局正式啟動加息周期，資金流向避險資產的趨勢愈見明顯。美國10年期國債息率本周一度觸及5厘水平，為多年來罕見高位。分析人士認為，港股短期內將繼續面對息口上升、油價高企及地緣政治風險三重壓力，但恒指目前預測市盈率約11倍，處於歷史偏低水平，中長線估值修復空間存在。投資者需密切關注未來數周公布的美國通脹及就業數據，以及本港銀行會否跟隨加息，以判斷市場下一步走向。
