聯儲局議息本周登場 沃什第二秀市場高度關注
美國聯邦儲備局將於本周二至周三（9月15日至16日）舉行9月議息會議，這是聯儲局主席沃什（Kevin Warsh）自6月上任以來的第二次利率決議。CME FedWatch工具最新數據顯示，市場預期本次會議加息0.25厘至3.75厘至4.00厘的概率高達85.5%，維持利率不變的概率僅14.5%。聯儲局6月會議維持利率於3.50厘至3.75厘不變，但點陣圖顯示18名官員中有9人預計年內至少加息一次。當時沃什宣布廢除聯儲局長期沿用的前瞻指引（Forward Guidance），轉為逐次會議根據經濟數據決定利率的靈活模式，被市場解讀為為未來加息鋪路。自6月以來，美國經濟基本面持續穩固：8月非農就業數據雖然略低於預期，但失業率維持在低位；8月CPI按年維持3.4%，核心CPI放緩至2.4%，通脹回落速度仍然緩慢。加上伊朗戰爭推高國際油價至101美元水平，整體通脹壓力並未顯著紓緩，聯儲局有充分理由在本月重啟加息。
點陣圖及經濟預測成焦點 市場關注年內加息路徑
本次議息會議的另一大焦點是聯儲局將同步發布最新的利率點陣圖及經濟預測摘要（SEP）。6月公布的點陣圖顯示，聯儲局官員對2026年利率中位數預測為3.50厘至3.75厘，但9名官員預計年內至少再加息一次。若本次點陣圖顯示支持加息的人數進一步增加，或2027年利率預測中位數上調，將被市場解讀為鷹派信號。經濟預測方面，市場關注聯儲局對2026年GDP增長、通脹及失業率的預測修訂。6月時聯儲局將2026年GDP增長預測中位數由2.4%下調，反映關稅政策及地緣政治風險對經濟的影響。但高盛最新預測認為，美國經濟將在減稅措施生效及金融環境寬鬆的推動下，達到2%至2.5%的增長率回升。若聯儲局上調GDP預測，將進一步強化加息預期。
標普500 6,350關待變 市場靜待議息結果打破悶局
標普500指數上周五維持在約6,350點水平，市場整體交投淡靜，投資者在議息結果公布前普遍採取觀望態度。8月CPI數據公布後，美股期貨一度輕微上揚，但很快市場焦點便轉向本周的議息會議。從技術角度來看，標普500指數自8月13日創出近期新高後，一直在6,200至6,500點區間窄幅上落，高低波幅約2.5%，俗稱「恐慌指數」的VIX維持在14至16的低區域橫行，反映市場觀望情緒濃厚。美銀美林分析師指出，若聯儲局加息0.25厘但會後聲明措辭溫和，強調加息取決於未來數據而非既定路徑，美股可能出現「利空出盡」的反彈行情，標普500有望突破6,500點阻力。反之，若聯儲局釋放持續加息的鷹派信號，市場可能出現獲利回吐，標普500或下試6,200點支持。對於亞洲市場而言，聯儲局加息短期內可能導致資金從新興市場回流美國，但若加息屬於市場預期之內，影響將相對有限。投資者本周應密切關注聯儲局利率決議及沃什在新聞發布會上的措辭取態。
