暗盤跌5.5%至7.4% 首日掛牌承壓
全球第三大印刷電路板（PCB）供應商東山精密（02384）今日（10月28日）在港主板首日掛牌，惟市場氣氛已率先轉冷。綜合三大暗盤場數據，東山精密周二收市後暗盤交易收報下跌5.5%至7.4%，較上市價86.80港元明顯走弱，意味著認購的投資者短線已錄得帳面虧損，首日掛牌開局承壓。作為近期港股最大型IPO之一（集資最多約106.73億港元），東山精密首日表現對新股市場信心具有指標意義——若開盤延續暗盤弱勢甚至破發，將進一步確認資金對高估值新股的審慎態度。
H股折讓收窄 定價與A股水位受注視
東山精密是次IPO最受矚目的焦點之一，是其H股相對A股的折讓水位。公司H股發售價厘定為每股86.80港元，按上周五A股收市價114.22元人民幣（折合約133.49港元）計算，H股折讓約35%；隨著近期A股持續調整（周二再挫逾1%），A股與H股的價差有所收窄，令H股的「安全墊」略為縮水。分析指出，東山精密招股時公開發售孖展僅錄得約0.39倍、散戶反應冷淡，惟引入了阿里巴巴等20名基石投資者鎖定相當份額，機構資金的承接力將是首日股價的關鍵——若機構願意在破發邊緣吸納，股價有望收窄跌幅；若機構觀望，則破發風險不容忽視。
新股寒風下首日表現 市場觀望氣氛濃
在微億智造（3275）煞停上市、瘦西湖文旅（6157）縮沙、新股市場寒風凜冽的背景下，東山精密的首日表現額外受到關注。綜合市場分析，三大因素將左右今日股價走勢：其一，大市氣氛——恒指於兩萬三關口反覆，若港股今日靠穩，將為新股提供支持；其二，機構承接力——基石投資者的鎖定期承諾及國際配售的潛在沽壓需要消化；其三，估值比較——東山精密H股定價相對同業是否吸引，決定了長線資金的配置意欲。分析建議，投資者宜密切觀望開盤半小時內的資金流向及沽壓情況，審慎評估短線操作；中長線而言，東山精密作為全球PCB龍頭，受惠AI伺服器及高階電子產品需求，其基本面仍具一定吸引力，惟首日波動難免，投資者需有心理準備。
