編制修訂首日 滬指微升深創齊挫
周一是上證指數、上證A股指數、上證流通指數及科創綜指編制方案修訂正式實施的首個交易日，A股走勢呈現明顯分化。上證指數全日微升0.19%，收報3,697.52點，盤中高低介乎3,664.82至3,699.01點；然而深證成指跌1.19%收報11,534.38點，創業板指更大跌1.71%，全市逾3,100隻個股下跌，僅少數權重股撐起指數。指數修訂在即的背景下，資金明顯傾向高股息、大市值權重股份，中小型成長股則遭拋售，市場結構性分化急速加劇。
權重上限15%新規上路 指數代表性提升
今次編制修訂的核心內容，是為上證系指數新增單一股票權重不超過15%的權重上限規則，同時把風險警示證券的剔除時間由「風險警示實施日次月第二個星期五」提前至「風險警示公告日次月第二個星期五」，令高風險股份更早退出指數。業界分析指，權重上限有助降低個別大型股份對指數的過度影響，令指數更能反映整體市場表現，亦配合監管層近年持續優化指數編制的方向；惟修訂本身不改變成分股基本面，對指數點數的即時影響有限，市場短期表現仍由資金面及政策預期主導。
反彈後資金審慎 等待政策與議息信號
A股上周五（10月23日）曾上演「V型大反彈」，滬指一度急彈收復3,690點，惟周一升勢未能延續，顯示投資者對反彈的持續性仍存戒心。分析指，目前A股的結構性矛盾在於：權重股估值偏低、股息率吸引，獲得長線資金及指數配置盤支持；惟中小型股份經歷早前大幅波動後信心未復，成交未能全面放大，指數升與個股跌並存的格局短期或延續。展望後市，投資者將注視三大信號：其一，聯儲局議息結果對環球流動性的啟示；其二，內地穩增長政策及增量資金入市的實際落地；其三，指數修訂後被動資金調倉的影響。預期指數維穩、個股分化的格局下，高股息及政策受惠板塊仍具相對優勢，投資者宜注重選股、控制倉位。
