比特幣整固77000美元 8月反彈25%創歷史第三佳
比特幣進入9月後持續在77,000美元附近整固，目前約報77,146美元，較前日下跌約1%。加密貨幣市場正處於「9月魔咒」的陰影之下——歷史數據顯示，9月是比特幣傳統上表現最差的月份。然而，剛剛過去的8月比特幣錄得約25%的強勁升幅，創下歷史第三佳8月表現，僅次於2017年的65.6%和2013年的30.7%，同時也是2021年以來首個正收益的8月。
Bitwise最新研究報告指出，比特幣8月的上漲並非單純的「炒幣反彈」，而更像一場宏觀流動性交易。美國財政部宣布將長期公債流動性庫藏股單次上限提高至40億美元，被市場理解為壓制債市壓力、改善流動性的信號，比特幣與黃金的相關性已升至六年高位，「貨幣貶值交易」重新回到市場中心。Bernstein分析師預計比特幣有望在2027年中達到15萬美元，渣打銀行亦看好其長期前景。
83,000美元為牛熊分水嶺 聯儲局決策成關鍵
從技術層面來看，77,000美元為短期關鍵支持位，83,000美元則是牛熊分水嶺。Bitwise指出，83,000美元附近不僅是重要技術阻力，也大致對應ETF投資者的平均持倉成本，真正站穩這一位置才能確認下降趨勢被徹底扭轉。若77,000美元失守，下一支持位將下移至73,000至75,000美元區間。目前比特幣的波動率正在收窄，市場正在等待方向性突破的信號。
聯儲局9月15日至16日的議息會議將成為決定比特幣短期走向的關鍵因素。目前市場對9月加息的預期概率已升至約68%，油價持續攀升及美債孳息率走高進一步強化了加息預期。分析師警告，如果油價繼續上漲、通膨重新升溫、美債孳息率衝高，聯儲局再次收緊政策，那麼8月那場流動性交易就可能遭到逆轉。8月美國現貨比特幣ETF一度出現明顯淨流入，貝萊德IBIT依然是最主要的資金入口之一，但進入9月後資金流入速度已有所放緩。
鏈上數據顯示長期持有者信心堅定
儘管短期市場面臨不確定性，但鏈上數據顯示長期持有者的信心依然堅定。MicroStrategy（現已更名為Strategy，MSTR）目前持有845,050枚比特幣，繼續保持全球最大企業比特幣持有者的地位。Bitwise研究發現，比特幣已經重新收復多項關鍵鏈上成本線，長期持有者模型與「Risk-On Transition」模型同時轉向風險偏好狀態，市場可能已經出現「進入新一輪牛市周期」的信號。
綜合來看，加密貨幣市場在9月可能走出三種劇本：一是高位震盪後突破83,000美元，確認牛市反轉；二是繼續在7萬多美元的大箱體震盪，消化8月漲幅帶來的獲利盤；三是在聯儲局加息及宏觀流動性收緊的背景下跌破73,000美元，8月行情演變為一次大型空頭回補。分析師強調，7.3萬至7.5萬美元是多頭的最後防線，而9月15至16日的聯儲局會議將決定下一輪方向。
