國際商品期貨市場上周五（7月10日）表現分化，貴金屬價格平穩整固，原油價格則持續受壓。現貨黃金交投於4,104至4,122美元/盎司之間，整體維持在4,100美元關口以上。白銀期貨報約60美元/盎司，表現平穩。原油市場方面，WTI原油期貨收報71.41美元，下跌0.93%，布蘭特原油期貨報75.9美元，跌幅達3.84%。芝商所(CME Group)分析指出，原物料市場波動正在升溫，黃金與原油後市各有多空變數，投資者需關注宏觀經濟數據及地緣政治局勢的發展。
金價穩守4100美元 避險需求及央行增持提供支持
黃金價格在4,100美元以上獲得穩固支持，主要受惠於多重因素。首先，中東地緣政治局勢持續緊張，美伊關係的不確定性為黃金提供了避險需求支持。其次，全球央行持續增持黃金儲備，為金價提供了長期買盤支撐。此外，市場對聯儲局減息預期的變化，亦影響金價的短期走勢。摩根大通維持黃金中長線看多觀點，認為黃金在當前宏觀環境下仍具備保值功能，但近期也下修2026年平均金價預估，主因短線投資需求波動所致。技術面上，金價短線支持位在4,050美元，阻力位在4,200美元。若金價能突破4,200美元，將有望進一步挑戰4,300美元水平。上海黃金交易所數據顯示，現貨黃金最新報902.70元人民幣/克，內地黃金需求保持旺盛。
原油價格持續受壓 需求憂慮與地緣風險博弈
原油價格持續受壓，WTI原油期貨跌至71.41美元，布蘭特原油跌至75.9美元。CME Group分析指出，原油市場正處於地緣政治風險與全球需求放緩之間的拉鋸。一方面，中東地緣政治局勢緊張，特別是美伊衝突的風險持續存在，供應端存在不確定性；另一方面，全球經濟增長放緩的憂慮加劇，市場對原油需求的預期降溫。從基本面看，北半球夏季用油高峰期的需求表現將是短期油價的關鍵驅動因素。此外，OPEC+產量政策及美國原油庫存數據的變化，亦將影響市場供求平衡。分析人士預期，若全球經濟數據持續疲弱，WTI原油價格短期內可能進一步下試70美元關口。
本周商品市場聚焦美國CPI及中東局勢
展望本周，商品市場將密切關注美國6月CPI數據的公布，該數據將影響美元走勢及聯儲局貨幣政策預期，進而影響黃金及原油等商品價格。若通脹數據持續回落，美元可能走弱，有利於黃金等以美元計價的商品價格。中東地緣政治局勢的發展同樣是市場關注的焦點，美伊關係的變化將直接影響原油供應端的風險溢價。此外，本周公布的全球經濟數據及主要央行官員的講話，亦將影響商品市場的短期走勢。分析人士建議投資者在商品市場波動加劇的背景下，做好風險管理，分散投資組合，並關注各類商品的基本面變化及宏觀經濟數據。
