比特幣跌至74,500美元 超級央行週及監管雙重打壓
加密貨幣市場經歷了近年最動盪的一周。本周聯儲局加息25點子至4厘、CLARITY Act在參議院闖關失敗、日本央行加息至1.25厘，三大利淡因素疊加，導致加密貨幣全面下跌。比特幣（BTC）今日進一步失守75,000美元關口，最低跌至約74,500美元，創下兩個月以來的新低。以太幣（ETH）跌至約2,350美元，同樣錄得近期低位。Interactive Crypto數據顯示，本周加密貨幣期貨市場累計錄得超過7.7億美元的強制平倉，為今年以來最大規模的清算事件之一。Bloomberg分析指出，CLARITY Act原本被視為加密貨幣行業在美國獲得監管明確性的重要里程碑，法案失敗令市場失去了一個關鍵催化劑，而聯儲局加息則進一步收緊了市場流動性。
XRP跌穿1.20美元 Solana失守95美元 CLARITY Act後遺症持續
各主要加密貨幣的跌幅出現明顯分化。比特幣表現相對抗跌，本周累計跌幅約4.5%，但XRP所受打擊最為沉重，本周累計大跌約15%，價格跌穿1.20美元水平。XRP一直依賴SEC與CFTC今年3月發布的聯合解釋才能獲得商品（commodity）分類地位，CLARITY Act失敗意味這項解釋可能被未來不同的委員會組合撤銷。Solana（SOL）本周跌約8%，失守95美元關口。以太幣跌約6%。Coinbase（COIN）股價本周累計跌幅超過15%，Circle估值亦受壓。Fortune雜誌分析指，儘管立法受阻，SEC仍在推進多項行政規則制定。不過，與由國會通過的法律不同，行政規則對後任主席不具有約束力，隨時可能被推翻，因此未能為市場提供長期的確定性。
流動性收緊及避險情緒升溫 加密貨幣面臨資金外流壓力
聯儲局加息25點子及BOJ加息至1.25厘，全球流動性環境正在顯著收緊，對加密貨幣等風險資產構成結構性壓力。Crypto.com研究報告指出，利率上升提高了穩定幣發行商的機會成本，同時降低了投資者對高風險資產的配置意願。比特幣現貨ETF本周亦錄得資金淨流出，為連續第二周錄得負值。分析人士指出，比特幣在70,000至71,000美元區間存在較強支持，因為該水平為多個技術指標及比特幣礦工的邊際成本提供支持。若比特幣進一步跌破70,000美元，下一支持位將下移至65,000美元。不過，部分長線投資者將當前價格水平視為建倉機會，認為比特幣的供應上限及機構化進程將在中長期支撐價格。
監管不確定性持續 但加密貨幣基礎設施建設未停步
儘管CLARITY Act立法失敗，加密貨幣行業的基礎設施建設仍在持續推進。多家頂級資產管理公司繼續申請及推出加密貨幣相關ETF產品。灰度（Grayscale）近期提交了XRP信託轉換為ETF的申請，顯示機構對加密貨幣資產類別的長期信心未有動搖。SEC正在推進的「Regulation Crypto Assets」提案，以及區塊鏈轉讓代理改革等行政措施，仍可在一定程度上填補立法空白。美國財政部亦在評估穩定幣監管框架。展望後市，分析師認為比特幣短期走勢將繼續受聯儲局利率預期及全球流動性環境影響，但長遠而言，加密貨幣的採用趨勢及機構參與度的提升，將為行業提供結構性的增長動力。
