WTI原油突破104美元 9月累計升幅達20%
國際原油價格持續攀升，WTI原油期貨周一突破每桶104美元關口，9月以來累計漲幅高達20%，為今年以來最凌厲的升勢。布蘭特原油期貨亦同步上漲，最新報每桶95.52美元，升0.92%。油價急升的主要推手來自伊朗戰爭持續發酵，中東地區的地緣政治緊張局勢未有緩和跡象，市場擔心霍爾木茲海峽石油運輸安全受到威脅。此外，OPEC+維持減產政策不變，全球石油庫存處於偏低水平，供需失衡的格局短期內難以改變。Capital.com高級市場分析師指出，能源價格已成為全球市場最大的地緣政治風險因素，石油的進一步上漲可能加劇各國通脹壓力並影響全球經濟復甦步伐。
金價企穩4300美元水平 避險需求持續支撐
面對聯儲局加息及地緣政治風險升溫，黃金價格展現出強大的避險吸引力。現貨黃金報每盎司約4,300美元水平，表現穩健。Saxo Bank商品分析指出，貴金屬市場在油價驅動的通脹憂慮中保持穩定，投資者在地緣政治不確定性增加時傾向增持黃金。白銀及其他貴金屬亦錄得不同程度的升幅。值得留意的是，Polymarket預測市場對WTI原油9月目標的投注總額已超過500萬美元，反映市場對油價走勢的高度關注。分析師認為，若伊朗局勢進一步惡化或OPEC+釋放更鷹派的信號，油價有機會進一步挑戰110美元關口。
加息環境下商品市場走勢分化 能源板塊持續跑贏
聯儲局加息25點子至4厘，對各類商品市場的影響呈現分化。能源商品由於供應端問題主導，受貨幣政策影響相對較小，繼續維持強勢。工業金屬則因全球經濟增長放緩的憂慮而受壓，銅、鋁等基本金屬價格表現偏軟。農產品方面，穀物價格受天氣因素及供應鏈問題影響波動加劇。從股市層面看，能源板塊成為少數在加息環境下仍能錄得正回報的行業之一，標普500能源指數9月以來持續跑贏大市。分析人士預計，只要伊朗戰爭持續及OPEC+維持減產，能源價格將繼續在高位運行，相關股份有望維持強勁表現。
全球庫存偏低疊加冬季需求 油價後市仍偏樂觀
展望第四季度，北半球即將進入冬季用油高峰期，取暖油需求預計將進一步推升油價。國際能源署（IEA）在最新報告中警告，若OPEC+不增產或伊朗局勢未有改善，全球石油市場可能在2026年底前出現顯著供應缺口。雖然美國政府曾表示必要時可動用戰略石油儲備（SPR）穩定油價，但目前SPR庫存遠低於歷史水平，干預能力有限。分析人士預期，油價在短期內將繼續維持每桶100美元以上的高位，後續走勢將取決於中東局勢發展、OPEC+產量決策及各國央行貨幣政策對經濟增長的影響。
