外匯市場本周出現微妙變化，美元指數(DXY)從高位回落，最新報100.87，全周下跌約0.48%。美國6月非農就業數據表現不及預期，令市場對聯儲局加息的預期降溫，美元因而受壓。美聯儲主席沃什繼續拒絕提供明確利率指引，市場解讀為偏鴿派信號。在此背景下，非美貨幣普遍反彈，美元兌日圓從162.5高位回落至161.4水平，日圓單日反彈逾0.8%。
日圓空頭擁擠度創2007年以來新高
儘管日圓近日有所反彈，但整體弱勢格局尚未改變。美元兌日圓仍運行在161以上的高位區間，年初至今日圓已累計貶值約8%。值得警惕的是，日圓空頭持倉擁擠度已飆升至2007年以來最極端水平，高盛更將美元兌日圓目標看向165水平。分析人士指出，美日利差持續高企是日圓弱勢的核心原因。聯儲局遲遲未啟動減息周期，而日本央行雖然於3月啟動加息，但仍維持整體寬鬆基調。若日圓空頭持倉過度擁擠，需警惕短期軋空風險。
歐元英鎊受壓 人民幣持穩
歐元兌美元(EUR/USD)方面，歐元匯率維持在1.1350至1.1400區間附近。歐洲央行官員暗示7月會議可能暫停加息，加上歐元區經濟增長乏力，歐元反彈空間有限。英鎊兌美元(GBP/USD)同樣受制於強勢美元，但英國核心通脹仍高企，限制英鎊下行空間。人民幣匯率方面，美元兌人民幣(USD/CNY)報6.8033，人民幣在強勢美元背景下表現相對穩健。分析人士指出，雖然美元短期出現回調，但在聯儲局明確啟動減息之前，美元強勢格局難有根本性改變。市場將密切關注本周公布的美國CPI數據，以判斷聯儲局下一步政策走向。
