SHEIN IPO再延期 估值大幅縮水
快時尚電商巨頭SHEIN的香港上市計劃再度推遲至9月，最新估值降至250億美元，僅為四年前峰值1,000億美元的四分之一。SHEIN已通過中國證監會備案及港交所上市聆訊，距離最初提交上市申請已超過三年。簿記建檔預計將於8月24日正式啟動，但市場反應仍需觀察。投資銀行考慮自行出資擔任基石投資者，以確保上市順利完成。
估值縮水背後 挑戰與機遇並存
SHEIN估值大幅縮水反映了多重挑戰。首先，全球貿易政策環境變化，關稅政策的不確定性對SHEIN的低價策略構成壓力。其次，公司增速放緩，從高速擴張期進入穩定增長階段。此外，SHEIN以低價服裝策略在160個國家銷售，面對來自Temu等競爭對手的激烈競爭。然而，SHEIN仍擁有龐大的用戶基礎和高效的供應鏈體系，加上快時尚市場的持續增長，長期基本面依然穩健。
香港IPO市場回暖 新股集資前景審慎樂觀
SHEIN的上市將是今年香港IPO市場最受矚目的交易之一。儘管估值有所下調，但投資者仍期待SHEIN能夠為香港新股市場注入新的活力。2026年香港IPO市場表現穩健，多間新經濟公司成功掛牌。若SHEIN順利上市，不僅將成為今年香港最大規模IPO，更將鞏固香港作為全球主要新股集資中心的地位。市場密切關注簿記建檔的反應及最終定價。
