跨境快時尚巨頭SHEIN（希音國際）的香港上市之路迎來里程碑進展。中國證監會（CSRC）近日正式披露SHEIN的境外上市備案通知書，批准其赴香港聯交所上市。根據備案文件，SHEIN擬發行不超過3.42億股普通股。市場消息透露，SHEIN最快將於今年9月或10月啟動招股程序，集資規模預計達數十億美元。SHEIN方面表示，選擇香港作為上市地，進一步表明公司深耕中國、依托中國發展的決心，以及提振跨境電商產業發展的信心。
上市歷程逾六年 終獲中證監「綠燈」
SHEIN的上市之路歷時超過六年，可謂一波三折。公司最早計劃在美國紐約證券交易所上市，但因中美監管環境變化及地緣政治因素而受阻。隨後SHEIN考慮轉戰倫敦證券交易所，同樣因市場及監管問題進展不順。最終，SHEIN選擇香港作為上市地點，並於7月10日正式獲得中證監的境外上市備案。根據中證監的備案通知書，SHEIN擬發行最多約3.41億股，並在香港聯交所主板上市。彭博引述消息人士指，SHEIN考慮在是次香港招股中集資數十億美元，最終集資規模將視乎市場反應而定。SHEIN於2021年將總部遷至新加坡，但仍接受中國證監會監管，因與中國有重大關聯。
估值大幅回落 最多出售8%股份
值得留意的是，SHEIN的估值較高峰期已大幅回落。在2022年巔峰時期，SHEIN的估值曾高達1,000億美元，但隨著競爭加劇、監管壓力增加及市場環境變化，其估值已大幅縮水。據知情人士透露，SHEIN曾表示可能出售最多8%的股份，但最終出售比例將取決於市場需求及定價情況。市場分析認為，雖然估值有所回落，但SHEIN作為全球領先的快時尚電商平台，其業務規模、供應鏈效率及全球用戶基礎仍具備顯著競爭優勢，對長線投資者仍具吸引力。
上半年港股IPO募資結構轉變 新經濟成新動力
縱觀2026年上半年港股IPO市場，募資結構已從2025年的「A+H巨頭絕對主導」格局，演變為「A+H與18C雙核驅動」的新態勢，18C（特專科技公司）板塊的崛起成為市場焦點。立訊精密(02475)7月9日成功掛牌，集資約242億港元成為今年港股最大IPO。展望下半年，隨著SHEIN等大型新股排隊上市，加上市場氣氛逐步回暖，港股IPO市場有望迎來更多大型上市項目，進一步鞏固香港作為全球領先新股集資市場的地位。
