儘管港股近期表現偏弱，但南向資金持續淨買入，顯示內地資金對港股長期價值的認可。2025年全年南下資金在港股投資金額高達14,129億港元，創2014年實施互聯互通後的紀錄，較2024年增加73.9%。
估值處於歷史低位
恒指現時市盈率約9倍，恒生科技指數的估值更跌至歷史低位區間。對比納斯達克指數的估值溢價大幅收窄，甚至出現折讓。AH股溢價指數由去年11月的高位149.88跌至近期的133水平，顯示A股相對港股的溢價已大幅收窄。
資金流向
內地資金持續流入半導體、科網股及高息股。3月份單日淨買入曾高達223億港元，反映內地投資者趁低吸納的意願強烈。分析認為，在低估值的情況下，港股仍將繼續受到南向資金關注。
配置建議
對於中長線投資者而言，現時可能是逐步建立港股倉位的時機。建議重點關注高息股、科網龍頭及受益於國家政策支持的板塊，如新能源、半導體等。大行普遍予港股2026年約3萬點的目標價。
（本文僅供參考，不構成投資建議。）
