A股市場上周五（7月10日）三大指數表現嚴重分化，上證綜合指數收報3,996點，下跌1.00%，失守4,000點整數關口。深證成份指數報15,047點，跌幅達2.29%。然而，創業板指數卻逆市大升3.92%，收報3,842點，呈現典型的「大盤調整、小盤活躍」格局。兩市成交維持活躍，合計成交金額約3.1萬億元人民幣，市場結構性特徵明顯。資金在不同板塊之間劇烈輪動，反映了投資者正在重新評估各行業的投資價值。
半導體集體回調獲利盤湧現
此前持續強勢的半導體板塊出現集體回調，中際旭創、北方華創等龍頭股大幅下跌，帶動整體科技股氣氛轉弱。分析人士指出，半導體板塊在經歷了前期大幅上漲後，累積了大量獲利盤，技術性回調壓力自然湧現。從7月9日A股盤中數據來看，科創50當日曾大漲8.41%，但隨後出現明顯回吐。值得注意的是，資金並未全面撤離市場，而是轉向邊際領域尋找機會。創業板指數的大幅上升，反映資金正轉向中小市值成長股及新能源、生物醫藥、新材料等前期調整較多的板塊，形成「科技回落、邊際崛起」的格局。
銀行白酒等防禦板塊獲資金流入
在市場波動加劇的背景下，銀行、白酒等防禦性板塊成為資金避風港。招商銀行、工商銀行等大型銀行股當日表現平穩，錄得輕微升幅。白酒板塊中，貴州茅台、五糧液等龍頭股靠穩，整體跌幅有限。此外，工業金屬、煤炭及公用事業板塊亦表現相對抗跌。煤炭板塊午後拉升，昊華能源尾盤封漲停。市場分析認為，目前A股處於結構性調整階段，投資者在高估值板塊獲利了結後，正重新配置至估值合理、業績穩健的板塊。這種資金輪動格局短期內可能持續，投資者需密切關注各板塊的基本面變化及中報業績預告情況。
後市展望：聚焦中報業績及政策信號
展望本周，A股市場將聚焦中報業績預告及政策信號。7月開始進入中報業績預告密集期，上市公司業績表現將直接影響個股及板塊的走勢。從行業層面看，新能源、人工智能及半導體等新興行業業績增長確定性較高，但需注意前期漲幅已較大。政策方面，人民銀行後續的貨幣政策操作，特別是MLF及LPR利率的調整，將影響市場流動性預期。技術面上，上證指數在3,950點附近有較強支持，若該水平失守，下一支持位將在3,900點。操作策略上，建議投資者在結構性行情中採取均衡配置策略，在關注成長股的同時，配置部分防禦性板塊以降低組合波動風險。
